举办奥运会对于我国经济发展的正面影响

即将开幕的2008年北京奥运会，是今年我国经济的重要稳定因素。有媒体估计，其直接收益可能接近30亿美元。国家的总投资将达到350亿美元，这些投资又会带动民间的投资，最终转化为首都经济增长的动力。奥运会的举行还将刺激消费需求。我国将新建或者完善一批体育设施以及城市交通、通讯等基础设施，这些大规模的需求将对北京的建筑、通讯等行业产生推动作用，促进我国经济的发展。

承办奥运会将能有效地化解就业压力。根据奥申委申办报告中所列的现金流量表来分析，带动就业的年份主要集中在2004-2009的6年间，其中2006-2008年是高峰。

奥运会的筹备和举办还会吸引大量的旅游者，预计2008年北京接待人境旅游者年增长率为10％，接待人数近500万人次。此外，在奥运会举办前后，其它省市来京游客年增长率将为5％，人数增长到1亿人次以上，市民在京旅游人数年增长率将同为5％，达到5000万人次。

举办奥运会对于我国经济发展的负面因素

任何事物都有其两面性。

首先，奥运会后体育设施的闲置给举办城市带来极大的经济负担和浪费。

其次，就业方面来看，奥运会带来的就业多是短期就业，另外，奥运会需要的人才是从全国，甚至是从全世界招揽的，这些人才大批进入举办城市，在一定程度上对举办城市的受教育程度较低的人群就业是一种较大的冲击。奥运会结束后，旅游、购物、住宿、餐饮的需求也将回落，这些方面有可能发生就业人数减少的现象。

最后，奥运会为其举办城市造成的社会额外支出。由于大量的国内外观众、游客、运动员、记者等对举办城市的相对集中的涌入，主办国为维持社会的正常生活秩序，保护自然环境、人文遗产，政府要采取相应地防治和处理措施，要投入大量的社会额外支出费用。

当然，我们要看到由于我国经济总量较大，所以奥运会后我国经济发展的负面效应与其它几个举办奥运会的国家相比，远没有那么明显，更不会出现所谓的“奥运会后经济滑坡”现象。但是我们要未雨绸缪，合理引导相关人员的就业，大力发展城市旅游，尤其是要千方百计搞好奥运会后体育场馆的多功能开发和利用。

抑制通胀，控制风险

世界对石油的需求量超来越大，人们对石油的依赖似乎越来越强，而油价却正在挟持着美元贬值及国际投机不断上涨，中国作为一个新兴的发展中国家，工业化正在如火如荼地加速进行着。城市化正在普及小车进入千家万户；高能耗企业的快速扩张正在支撑着中国经济的高速增长！目前中国已成为世界第二大耗油国，仅次于美国！按照现在的油耗水平计算，如果不进口石油，则中国已探明的石油储量最多只够用5年或6年！据OPEC统计，中国目前已探明的石油储量约为155亿桶。

据国家统计局及中国石油和化学工业协会发布数据显示：2008年第一季度，我国原油消费量约为9180万吨，同比增长8％；同期，我国生产原油4684.97万吨，同比增长2.2％。也就是说，国内原油生产量只能满足本国原油消费量的一半，另一半则必须通过进口来解决；或者说，中国原油进口依存度已高达50%！更何况，我国耗油增速仍在加速增长！这主要因为中国原油及成品油双双“价格倒挂”，从预期上刺激了中国石油及成品油超常消费；炼油企业的严重亏损则更进一步加重了中国石油与成品油的供给短缺。

2008年6月19日，国家发展和改革委员会宣布，自6月20日起将汽油、柴油价格每吨提高1000元，航空煤油价格每吨提高1500元。为此，私家车使用量最大的93号汽油，每升涨价至少在0.8元以上，以北京为例，93号汽油价格：每升6.2元，上涨0.86元。此次油价上调后，每辆私家车每月大概要多花100多元钱的油费。对于有车族来说，应该说，这还是可以承受的。不过，据石油公司透露，国内油价与国际油价倒挂严重，目前两者之间仍存在4500元左右的价差，这意味着国内油价要与国际油价接轨，每升价格仍需上调3—4元。

当然，在石油供给总量无法快速有效扩大的前提下，平衡市场供求的唯一办法，就只剩下“需求管理”了，例如，提高油价，开征燃油税，限额用油，计划供给等。油价上调或开征燃油税，将直接加大“高能耗”企业的生产成本，并相应地压缩它们的利润空间，从而抑制高能耗企业的超速扩张；从宏观上讲，这将会放慢中国GDP的增长速度。然而，高油价有利于借助市场的手段，促进企业和家庭“节能、降耗、减排、环保”。

在某种意义上讲，高油价既是压力，也是挑战，它或许真能促成中国经济发展模式的根本转换！

震荡带来机遇，投资与中央一致

大家知道，自从人类有了股市以来，振荡产生了盈利。这种结果的背后隐藏的是资本市场对于资源的配置功能和对社会发展的影响能力，它本身就是一个价格发现的过程。沪市从998点到6240点，又从6240点回落到2900点，这个过程恰恰反映了我们国家经济发展过程当中期望宏观调控的趋势，它们的预期基本是一致的。

根据国外经济形势的变化尤其美元的不断贬值，还有欧元区经济体的增长，不管国外经济环境对我国经济有多大的不确定性，这些不确定性都没有影响我们国家经济快速发展的内在成因，内在动力就是紧紧抓住机遇期发展自己的经济！大家有一个共识，那就是目前我国经济发展总体趋势还是很好的。

现阶段，大家不要想6240点的时候你的投资收益是多少，关键是在2900点的时候你是怎么想的？我们要研究这个问题，因为在这个振荡的空间里我们的投资人已经有一个足够的空间来规避投资风险或实现自己的投资收益。市场给我们提供了这个现实，关键是我们的“投资理念和投资的风险管理”。从这个层面讲，这又涉及到我们的社会责任，希望证券业能给投资人提供投资管理和风险控制方面的服务。

我们营业部一直在做这个工作，及时给我们的客户提供投资管理知识和风险教育，对大盘不同阶段的减仓、加仓、甚至追仓等各种操作提出建议。

比较一下，股市就像自然界一样，有雪灾有地震，自然界给一个区域的人们制造一个重大事件，使得人们的经济和社会生活随之产生波动，这很正常，关键是规避风险！

我个人认为今年后半年应该是一个“市场寻求稳定、共思上涨但又震荡较大”的一个时期。投资人只要做到不太贪婪、控制好自己的投资习惯、投资爱好，多交流一下，听一下从业人员风险控制的意见，应该说还是能够把握好投资收益的。

大家应该记住08年和06、07年的情况已经绝对不一样！08年下半年应该有机会，市场目前正在调整，建议大家一定要准确理解昨天中央对今年震后经济工作的调整政策，树立正确的投资理念，切实加强风险控制，记住一句话：“投资要与中央保持一致”。

对于下半年的国内经济形势，我们认为：第一，今年下半年成品油价格不会大幅度下降，第二，电煤受运输网的运力限制供应依然紧帐，第三，稀有金属受国际价格的剧烈波动和国内生产商受震后重建的条件约束会产生价格异动。我建议大家不要仅看我们股市的大盘口，同时也看看城市，看看农村，根据现实生活的宏观政策来调整自己的投资品种和收益预期，把眼光放得宽一些、远一些。第四，要研究稀有金属、重金属涨价的周期，它不是因为08年地震才增加了涨价的可能，是因为我们国家快速发展一直对此类资源有强烈需求才涨价。以上可能是我们目前能够想像的到的一些分析。

对于下半年的投资，我也想给大家提供一个思路，就是选择受通货膨胀影响比较小的行业和上市公司，同时又与国计民生密切相关的行业，老百姓要过日子，不管怎么样都要消费，我认为今年下半年在不确定性增长的情况下，有一些确定性相对比较大的行业值得思考和追踪，可能电煤和电煤运输这两个行业是比较好的追踪目标。

我们非常认真地跟大家讲，这么多年来，我们看到成功的投资人都是风险控制的专家，都是独立思考的专家。所以，今年这种情况下，包括以前，也包括我们公司派到美国学习的员工，看到美国的情况，首先是风险，然后还是风险。大家记住，假如你有一百万，如果你控制好风险的话，每一个投资周期你的收益就会很轻松，如果一年期投资能够实现33%的收益，那么，一百万原始投资在经过二十年以后，您的收益就达到3.3亿。

所以，投资者控制好风险是第一位的。建议大家今后在投资经营中心态不要那么急，相信收益就在眼前！

长城证券公司北京阜城门北大街证券营业部

颜 刚

二○○八年七月二十五日